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专题：一周外盘头条

　　国产AI大模子“DeepSeek” 引发了市集对好意思国技艺主导地位的质疑，不仅一举登顶苹果诓骗商店的免费下载榜，还以一己之力“干崩”好意思股，受冲击最大的英伟达整夜挥发超4万亿。

　　好意思国经济数据疲软引发的好意思元下降，重叠特朗普政策不笃定性激励的避险情绪，共同推动金价走高，现货黄金一度冲上2800好意思元/盎司，刷新记载高位。

　　好意思联储、欧洲央行区别给出新年首秀：前者按兵不动，后者则自昨年6月以来第五次降息。

　　大公司财报本周步骤上阵：特斯拉中国请托创记载，并深刻积极推动FSD入华；苹果事迹创记载，但在竞争热烈的大中华区营收同比下滑11%。

　　【一周要闻】Deepseek“干崩”好意思国科技股，英伟达整夜挥发超4万亿

　　国产AI大模子“DeepSeek”近日成为众人防范的焦点。不仅一举登顶苹果诓骗商店的免费下载榜，还在好意思股市集掀翻了山地风云，引发了市集对好意思国技艺主导地位的质疑。好意思国总统特朗普称DeepSeek的出现“给好意思国揣测产业敲响了警钟”。

　　1月27日，DeepSeek诓骗登顶苹果中国地区和好意思国地区诓骗商店免费App下载排名榜，并在好意思区下载榜上超越了ChatGPT。

　　DeepSeek的横空出世引发好意思国科技股暴跌，纳斯达克概括指数周一大跌3.07%，AI龙头股英伟达股价暴跌16.97%，市值挥发近5900亿好意思元，迥殊于东谈主民币近4.3万亿，刷新好意思国金融史记载。其竞争敌手博通的股价下降17.4%，微软下降2.14%，谷歌母公司Alphabet下降突出4%。

　　DeepSeek之是以冒昧如斯连忙地取得众人用户的爱重，收成于其高大的当然讲话处理才略和丰富的功能。据了解，DeepSeek不仅冒昧意会并回答各式问题，还能辅助用户写代码、整理长途，致使处分复杂的数常识题。这一全面而高大的功能组合，使得DeepSeek在同类居品中脱颖而出。

　　与此同期，DeepSeek深刻，其最新的东谈主工智能模子与好意思国最初业界的模子（如ChatGPT）迥殊，但开发资本不到600万好意思元，远低于好意思国东谈主工智能公司动辄残害的数十亿好意思元。

　　当地时刻周一，好意思国总统唐纳德·特朗普在佛罗里达州的一次活动上发表讲话时深刻：“中国公司发布DeepSeek东谈主工智能应该给咱们的行业敲响警钟，咱们需要专注于竞争以赢得到手。”

　　特朗普以为，中国公司开发出更低廉、更快的东谈主工智能格局是件功德。“我以为这是积极的，因为你们（好意思国企业）也不错这么作念，是以你们无谓花那么多钱就能得到不异的完毕，希望如斯。”他说。

　　硅谷风投大佬马克·安德森感慨DeepSeek是东谈主工智谋范围“最令东谈主咋舌、最令东谈主印象深刻的冲突之一”，并将DeepSeek-R1模子面目为“东谈主工智能的斯普特尼克（Sputnik）时刻”，这是指苏联于1957年先于好意思国辐射的东谈主造卫星。

　　Meta创举东谈主兼CEO扎克伯格在一档播客节目中深刻，DeepSeek相等先进，并以为中好意思之间在AI范围的差距相等小。扎克伯格还深刻，中国正在全力冲刺，要是将来有一个开源模子能被全天下等闲使用，希望它是一个好意思国模子。

　　在周四Meta召开的一次全体职工大会上，有职工商榷扎克伯格怎样看待DeepSeek，Meta该应怎样疗养其基础设施支拨以确保得胜。

　　扎克伯格回应称，他以为这不会更变公司的基础设施支拨。“DeepSeek在基础设施优化方面取得了一些迥殊新颖的进展。行运的是，他们公开了这些进展，因此咱们不仅不错不雅察他们作念了什么，还不错阅读揣测内容并加以诓骗，这将对咱们有益。”

　　扎克伯格还深刻，“当有东谈主作念得比你更好时，它总会引起你的关注”，这会激励他奋发蹈厉，“确保咱们不掉队”。

　　1月28日，OpenAI首席实行官山姆·奥特曼在应付平台X上深刻，DeepSeek的R1模子“令东谈主印象深刻”，尤其是探求到以这个价钱提供的功能。他深刻OpenAI“虽然会推出更好的模子”，有新的竞争敌手也如实令东谈主奋斗。“但最让咱们同意的是，咱们冒昧持续实行咱们的研究门道图，并服气目下比以往任何时候王人更需要更多的诡计来得胜完成咱们的职业。”奥特曼说。

　　当地时刻1月30日，在华盛顿举行的一次由好意思国国会和白宫官员参加的闭门会议上，OpenAI首席实行官萨姆·奥特曼深刻，DeepSeek的崛起标明，好意思国应该持续鼎力投资实体基础设施以辅助未来东谈主工智能发展。他说，鼓励OpenAI、软银集团和甲骨文公司之间名为“星际之门”的AI基础设施合伙名堂“是一件相等好的事情”。“天下上存在着相等委果的竞争，咱们对这里的下一步感到相等同意，”奥特曼说。

　　【一周市集】国外金价再创历史新高，好意思经济数据疲软重叠特朗普关税担忧

　　金价周五收盘低于周四创下的记载高点，但按好意思元计价的月度涨幅仍创2011年8月以来最大。

　　在好意思国总统大选前，由于投资者纷繁涌入避险资产，金价一度创下历史新高。好意思国大选后，很多投资者重新转向风险较高的资产，金价随之回落。不外，黄金期货价钱在1月份反弹，本月高潮7%，周五收于每盎司2812.50好意思元。国内多家金店足金首饰价钱已达846元/克。

　　2025年以来黄金价钱重启涨势，1月初于今，COMEX黄金期货合约价钱累计高潮突出6%。夙昔的2024年，COMEX黄金期货合约价钱累计高潮了近三成。

　　推动金价高潮的成分包括：好意思元走软、好意思国国债收益率下降令不支付利息的黄金更具蛊惑力，以及列国央行和投资者对关税和通胀的担忧情绪升温，纷繁买进黄金。

　　推动黄金高潮的奏凯原因是好意思元走弱。周四公布的数据自满，好意思国昨年第四季度的GDP年化环比增速为2.3%，显耀低于市集预期的2.6%，较昨年第三季度3.1%的增速大幅放缓。

　　Saxo Bank商品策略崇拜东谈主Ole Hansen解读称，贵金属最新冲击新高的尝试，无疑是在低于预期的GDP数据发布后发生的，这进一步削弱了好意思元。要是好意思国经济和通胀冒昧保管较低的增长，进一步降息的大门将会翻开，较低的利率也会有意于黄金这类无息资产。

　　鉴于好意思联储周三才刚强调“不急着降息”，是以疲软数据仅仅助推黄金走高的序论，委果推动投资者蜂拥而至的照旧对特朗普未知政策的避险情绪。

　　昨年好意思国大选之后，黄金最初承受了一波抛压，投资者纷繁涌向顺应特朗普议程的风险资产。但跟着1月到来，特朗普高强度地发布关税恫吓，令避险需求逐步升温。

　　特朗普强调，将收尾对加拿大和墨西哥征收25%关税的承诺，并补充称，关税水平“可能会，也可能不会跟着时刻的推移而上升”。

　　Blue Line期货的首席市集策略师菲尔·斯特里布尔深刻：“目下揣测于特朗普过甚新政策，当你濒临通胀上升且经济下滑的组合时，就会看到滞胀，在那种情况下，黄金是弘扬最佳的商品之一。我以为这恰是东谈主们一直在定位的筹画，参与投资黄金的关注和力量得到重新激励。”

　　机构以为，2025年黄金仍具建树价值。浙商期货研究中心宏不雅高瓜分析师郑弘分析，金价未来或仍将延续核心上行走势，不错关注这两点：一是众人不笃定性大增或使黄金安全避险属性得到追捧。二是众人央行参加降息周期使得黄金投资价值上升。众人主要经济体中好意思联储和欧央行均在2024年开启降息周期。2025年，欧央行和好意思联储或将持续降息，这会带动泰西债券利率捏续下降，从而突显黄金投资价值上升。

　　渣打中国钞票决议部以为，未来12个月黄金会上升至每盎司2900好意思元，同期保管贵金属相干于其他主要资产类别的超配评级。央行捏续强劲的需求仍是咱们不雅点的主要推动成分。而天下黄金协会发布的《2025年众人年度瞻望》预测，2025年黄金走势积极但更为缓和，黄金潜在的上行空间或来自于可能的央行需求强于预期，或源于金融环境变化而导致避险资金流入。

　　好意思联储新年首秀：保管利率不变 对通胀观念已不那么自信

　　好意思联储周三适度了纰谬利率，扭转了近期宽松政策的趋势，同期谛视了未来可能出现的波折政事和经济远景。

　　好意思联储联邦公开市集委员会（FOMC）保管隔夜拆借利率在4.25%-4.5%的区间不变，这是外界深广预期的举措。

　　好意思联储主席鲍威尔深刻，官员们并不急于缩小利率，在昨年一系列降息之后，央行选用暂停脚步以评估通胀远景。

　　这一决定是自2024年9月以来贯串三次降息整整一个百分点之后作念出的，亦然自浅显品评好意思联储的特朗普上周就任总统以来的初度好意思联储会议，特朗普险些立即标明了他希望央行降息的意图。

　　会后声明为保管利率不变的决定背后的原因提供了一些脚迹。它对劳能源市集的观念更为乐不雅，但删除了昨年12月声明中提到的通胀“已朝着”好意思联储2%的通胀筹画“取得进展”的纰谬内容。

　　“近几个月来，空闲率平稳在较低水平，劳能源市集现象依然褂讪，”新声明写谈。“通胀仍在一定进度上处于高位。”

　　更为强劲的劳能源市集和鉴定的通胀将减少好意思联储平稳政策的能源。声明再次标明，经济“持续以稳重的步骤膨大”。”

　　政策制定者最近的声昭彰示出一些担忧，即缩小通胀的进展是否依然停滞。官员们还深刻，他们希望看到之前的降息是如安在经济中表现作用的，尽管大多数东谈主预计本年会降息。

　　鲍威尔周三在记者会上说，“咱们不需要急于疗养政策态度，经济仍然强劲，利率对经济的看守力不如以前”。

　　鲍威尔说，“委员会基本上处于不雅望状态，要望望政策的实施后果再作念决定。等政策充分落地后能力启动对它们的经济影响作念出合理评估。”

　　当被问及好意思联储下次即3月会议降息的可能性时，鲍威尔重申决策者并不急于缩小假贷资本。他强调，联储希望看到“一系列”自满通胀进一步改善的字据。

　　欧洲央行自昨年6月以来第五次降息 称现时货币政策态度仍具纪律性

　　跟着欧元区经济停滞，且2%的通胀筹画垂手而得，欧洲央行自昨年6月以来第五次降息。

　　欧洲央即将进款利率下调25个基点，至2.75%，顺应收受彭博探望的扫数分析师的预期。央行官员持续将现时的货币政策态度面目为“纪律性的”，示意更多宽松措施正在酝酿之中。

　　“通胀的下行处于正轨之上，”欧洲央行在声明中深刻。“经济仍然濒临阻力，但骨子收入的增长和纪律性货币政策影响的逐步消退，应该会辅助需求跟着时刻的推移回升。”

　　政策制定者对近期通胀的上升并不留心，服气他们的筹画将在本年实现，并将焦点放在欧元区20个经济体经济弘扬落花流水方面，欧元区昨年年末不测停滞。

　　取决于好意思国总统特朗普的盘算推算最终怎样成型，交易关税也阴云袒护。特朗普重返白宫已在纪律好意思联储的降息。

　　【一周数据】好意思国第四季度GDP增长2.3% 低于市集预期

　　好意思国商务部当地时刻30日公布初度预估数据自满，昨年第四季度好意思国骨子国内坐褥总值（GDP）按年率诡计增长2.3%，低于市集预期。数据自满，2024年全年好意思国经济增长2.8%，低于2023年2.9%的增长率。

　　具体来看，昨年第四季度，占好意思国经济总量约70%的个东谈主消费支拨增长4.2%，是自2023年第一季度以来的最高增幅；住宅类固定资产投资增长5.3%；政府消费支拨和投资增长2.5%；反馈企业投资现象的非住宅类固定资产投资下降2.2%。按孝顺度诡计，个东谈主消费支拨拉动当季经济增长2.82个百分点；政府消费支拨和投资拉动当季经济增长0.42个百分点；私东谈主库存投资拖累当季经济增长0.93个百分点。

　　尽管消费者支拨强劲且政府支拨超出预期，但库存减少、私东谈主投资下滑及交易疲软拖累了好意思国举座经济增长。派杰投资（Piper Sandler）首席市集技艺分析师克雷格·约翰逊（Craig Johnson）深刻，GDP增速放缓在预感之中，其中部分导致疲软的成分可能是暂时性的，比如开拓支拨的疲软。同期，房地产市集依然低迷，这一疲软未能被透澈对消；此外，政府及零卖支拨有所回升，弘扬超出预期，可能是由于东谈主们对关税的担忧，促使部分需求提前开释。

　　富国银行预计，2025年好意思国经济仍有望录得近2%的年增长率，但不才半年可能出现一定的放缓。关税可能在本年拖累经济增长，并在一定进度上推高通胀。

　　好意思媒分析以为，个东谈主消费支拨是拉动昨年第四季度经济增长的主要成分。尽管增长率低于预期，但好意思国经济仍然强劲。有分析东谈主士预计，鉴于特朗普政府的一系列政策，本年第一季度经济增长可能会放缓至2%以下。

　　好意思国联邦储备委员会29日文告，将联邦基金利率筹画区间保管在4.25%至4.5%之间不变。好意思联储主席鲍威尔深刻，现时经济时局精采，劳能源市集强劲，好意思联储“不急于”降息。好意思国商务部浅显会根据抑遏完善的信息对季度经济数据进行三次估算。昨年第四季度经济数据修正好将于2月27日公布。

　　【一周公司】特斯拉中国市集请托改进记载，积极鼓励FSD本年参加欧洲和中国

　　当地时刻周四，特斯拉公布了2024年第四季度及全年财报。2024年第四季度，特斯拉共请托49.56万辆汽车，同比增长2%，环比增长7%；总营收257.07亿好意思元，同比增长2%，市集预期271.5亿好意思元；净利润23.17亿好意思元，同比下降71%，市集预期22.41亿好意思元。

　　特斯拉核心的汽车业务四季度营收同比下降8%至197.98亿好意思元。该公司深刻，Model 3、Y、S和X系列汽车的平均售价下降是销售额下滑的主要原因。特斯拉在该季度推出了一系列激励措施，以刺激电动汽车的需求，包括低息贷款和降价。此外，四季度削减资本的力度莫得本来思象中那么大，这与坐褥线的问题揣测。跟着新款Model Y的调治，扫数工场的Model Y坐褥将在短时刻内停产并影响利润率。

　　2024年全年，特斯拉共请托178.92万辆汽车，同比增长约20%；总营收976.9亿好意思元，同比增长1%；其中汽车业务收入770.7亿好意思元，同比下降6%；净利润70.91亿好意思元，同比下降53%。

　　财报自满，特斯拉上海超等工场再创中国市集请托新记载。特斯拉还盘算推算在 2025 年上半年推出一款更实惠的车型，并持续扩展居品线。

　　财报自满，2024年第四季度，特斯拉创下新的车辆请托记载。2024年第四季度，单车销售资本达到历史最低水平，低于35000好意思元。首批智能卡车Semi预计将在 2025 年底启动坐褥，于 2026 岁首参加量产爬坡阶段。得克萨斯超等工场正在为赛博无东谈主驾驶电动车Cybercab 坐褥线作念准备，盘算推算于 2026 年实现批量坐褥。

　　特斯拉莫得给出对本年岁迹的具体指令，但预计汽车业务将在2025年回应增长，能源储存部署至少增长50%，硬件揣测利润将伴跟着东谈主工智能、软件和基于车队的利润加快增长。

　　甘休2025年1月，智能辅助驾驶系统（监管版）累计行驶里程突出30亿英里（约48.28亿公里）。特斯拉正在积极鼓励智能辅助驾驶系统（驾驶员监管版）在2025年参加欧洲和中国市集的职业。跟着车辆自动驾驶技艺的跳动以及新址品的持续推出，特斯拉预计电动车业务将在2025年重回增长轨谈。

　　在好意思国，无监督版FSD预计将在2025年落地，并在2026年扩展至全好意思，到2026年底，众人很多国度也将迎来无监督版FSD的落地。

　　苹果第一财季营收改进高，大中华区销售额下降11.1%

　　苹果公司周四发布了2025财年第一季度（对应当然年2024年第四季度）的财务诠释注解，营收达到1243亿好意思元（约合东谈主民币9013.5亿元），较上年同期同期的1196亿好意思元增长了4%，并创下了季度营收的新记载。

　　该公司当季净利润达到了363亿好意思元（约合东谈主民币2634.8亿元），同比增长4%。

　　不外，在大中华区，苹果的销售弘扬欠安，第一财季净销售额为185.1亿好意思元，同比下降了11.1%。这是继上年同期大中华区销售额下降12.9%之后的最大降幅。

　　苹果CEO蒂姆·库克收受采访时深刻，在有苹果智能服务的国度，iPhone的销量更为强劲。目下，这款软件只在少数几个说英语的国度可用，在中国大陆和其他使用华文的地区王人无法使用。

　　库克说：“在昨年12月这个季度，咱们看到，在咱们推出苹果智高手机的市集，iPhone 16系列的同比弘扬要强于那些咱们莫得推出苹果智高手机的市集。”

　　他补充说，该公司盘算推算在4月份发布更多讲话版块，包括简体华文版块的Apple Intelligence。

　　库克深刻，苹果在中国的弘扬疲软有三个成分。他说，11.1%的降幅中有一半是由于“渠谈库存”的变化，苹果智能还莫得在中国推出，何况在本季度收尾后，中国发布了一项国度补贴，这将刺激苹果居品的销售。

　　库克说：“要是你看一下11%的降幅，一半的下降是由于渠谈库存的变化，因此运营弘扬更好。”

　　OpenAI筹画新一轮融资，筹画估值3400亿好意思元

　　据知情东谈主士称，好意思国东谈主工智能公司OpenAI正与投资者洽谈新一轮融资，融资金额最高可达400亿好意思元，这将使OpenAI的估值增多一倍多，达到3400亿好意思元。

　　音尘东谈主士流露，软银集团创举东谈主孙正义将主导这次融资，盘算推算投资150亿至250亿好意思元，超越微软成为OpenAI的最大投资方。

　　知情东谈主士深刻，此轮融资的一部分可能用于OpenAI对“星际之门”名堂的投资承诺。该名堂是由软银、OpenAI和甲骨文聚集建设的AI基础设施盘算推算，并在上周由好意思国总统特朗普文告。

　　昨年10月，OpenAI完成了一轮66亿好意思元融资，公司估值达到1570亿好意思元。

　　最新一轮融资的音尘传出之际，中国东谈主工智能大模子DeepSeek正在好意思国市集崭露头角，成为OpenAI的潜在竞争敌手。DeepSeek的诓骗要道本周登顶苹果App Store排名榜，并因其AI模子考试资本远低于好意思国竞争敌手而引发市集关注。

　　在华盛顿特区举行的一场OpenAI活动上，OpenAI首席实行官萨姆·奥特曼谈及DeepSeek时深刻：“这昭彰是一个高大的模子。”他补充谈：“这领导咱们，竞争相等热烈。”他还强调，这也反馈出市集对推理才略和开源AI的浓厚兴味。

　　阿斯麦CEO称DeepSeek的出现是好音尘 对东谈主工智能荣景乐不雅不改

　　中国初创公司DeepSeek的低资本AI模子本周早些时候撼动市集后，阿斯麦控股崇拜东谈主周三深刻，这是好音尘。

　　“不管是谁，缩小资本对阿斯麦王人是功德，”阿斯麦首席实行官Christophe Fouquet周三在新闻发布会上深刻。“资本缩小意味着AI不错有更多诓骗，更多诓骗就意味着更多芯片。”

　　“在座的有些东谈主对一家公司横空出世思要竞争而感到骇怪，”Fouquet深刻。“我以为咱们要对此俗例。”

　　Fouquet称，跟着AI变得越来越深广，AI芯片将无处不在。“咱们仍然相等乐不雅，”他说。“这是一个首要机遇，不错期待有越来越多的参与者。”

　　阿斯麦股价在阿姆斯特丹一度高潮12%，至722.10欧元，创下2020年3月以来最大盘中涨幅，透澈回应了周一抹去的190亿欧元（198亿好意思元）市值。

　　“要是你能缩小价钱、使它更容易获取，要是能升迁能源服从，就不错实现AI的民主化，而这关于AI的普及至关紧迫，”阿斯麦首席财务官Roger Dassen在发布会上深刻。

　　特朗普媒体进犯金融科技：推出Truth.Fi 投资至多2.5亿好意思元

　　特朗普的传媒公司Media and Technology Group董事会批准了金融服务和金融科技计谋，其中包括推出金融服务和金融科技品牌Truth.Fi。

　　为使公司甘休2024年12月31日逾7亿好意思元的现款及现款等价物储备各样化，董事会批准了不突出2.5亿好意思元的投资，由嘉信透露托管。

　　新平台将与嘉信透露和洽提供孤立管理的账户，以及定制的往来所往来基金 （ETF） 和加密货币服务。特朗普媒体首席实行官兼白宫官员 Devin Nunes 将 Truth.Fi 面目为防卫金融审查的保险，并将其定位为主流金融平台的替代品。Nunes 还担任总统谍报参谋人委员会主席，他强调了该平台在促进金融服务方面的作用。

　　【一周东谈主物】特朗普：2月1日起对加拿大和墨西哥居品征收关税

　　好意思国总统特朗普深刻，鉴于芬太尼和深广交易逆差，他将收尾2月1日对加拿大和墨西哥输好意思商品征收25%关税的承诺。

　　特朗普还深刻，关税水平“可能会，也可能不会跟着时刻的推移而上升”。

　　特朗普此前曾屡次恫吓对加墨两国征收关税，以打击侨民和芬太尼通过这两个国度入境好意思国。

　　对来自加墨两国的石油居品纳税可能会破裂特朗普通过压愚顽源资本来缩小举座通胀的承诺。特朗普曾誓词，要在上任后的一年内将能源资本减半，而与关税揣测的资本可能会以汽油价钱高潮的神气转嫁给好意思国消费者。

　　根据好意思国能源谍报署（EIA）的数据，好意思国10月份每天从加拿猛入口近460万桶石油，从墨西哥入口56.3万桶石油。看成对比，当月好意思国平均石油日产量接近1350万桶。

　　尽管很多分析师训导称，对番邦商品征收更高的关税可能会对好意思国经济产生负面影响，但特朗普对此似乎并不精致。

　　“咱们不需要他们的居品，”特朗普此前深刻。“咱们有你需要的扫数石油。咱们有你需要的扫数树木，也等于木柴。”

　　【下周预报】

　　2月3日（周一）

　　7：50 日本央行公布1月货币政策会议审议委员意见选录

　　18：00 欧元区1月CPI

　　23：00 好意思国1月ISM制造业PMI

　　2月4日（周二）

　　23：00 好意思国12月JOLTs职位空白

　　2月5日（周三）

　　3：00 2027年FOMC票委、旧金山联储主席戴利参加酌量，主题为“2025年经济：关税、减税与特朗普的影响”

　　21：15 好意思国1月ADP办事东谈主数

　　21：30 好意思国12月交易帐

　　2月6日（周四）

　　20：00 英国央行公布利率决议、会议纪要和货币政策诠释注解

　　20：30 好意思国1月挑战者企业裁人东谈主数

　　21：30 好意思国初请空闲金

　　2月7日（周五）

　　21：30 好意思国1月非农、空闲率

　　23：00 好意思国2月一年期通胀率预期初值

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